Mitt i en stigande amerikansk aktiemarknad har flera högprofilerade nyemissioner varit stora förlorare. Men fyndjägare skaffar upp "fallna ängel" -introduktioner i hopp om stora returer.
"Vi ser bara inte så mycket nackdelar där dessa aktier handlas för närvarande, och vi har en möjlighet att tjäna 50% till 200% på vårt kapital som vi lägger till idag om vi tar en flerårig tidshorisont, "Aram Green, som förvaltar ClearBridge Select Fund (LCLAX), och tillsammans förvaltar flera andra ClearBridge-fonder, berättade för Business Insider. Hans toppval är företaget Lyft Inc. (LYFT), affärsprogramvaruföretaget Dynatrace Inc. (DT), och direkt-till-konsument säljare av tandrätningsenheter SmileDirectClub Inc. (SDC).
Key Takeaways
- Mellan kraschade börsnoteringar ser vissa investerare fynd. Lyft, Dynatrace och SmileDirect Club är en chefsval. Dynatrace är ett undantag som har stigit sedan dess börsintroduktion.
Betydelse för investerare
Under slutet den 10 december är Lyft nere med 37, 1% från sitt erbjudandepris och SmileDirectClub med 65, 4%, medan Dynatrace har ökat med 52, 2%. Ride-hailing-tjänsten Uber Technologies Inc. (UBER) har minskat med 38, 0% och det samarbetsvilliga mjukvaruföretaget Slack Technologies Inc. (WORK) med 14, 4%. Workspace-delningsföretaget WeWork satte sin börsnotering på obestämd tid efter att den privata värderingen av marknaden sjönk med 40 miljarder dollar.
Legg Mason äger ClearBridge. Kiplingers priser ClearBridge Välj den bästa medelkapitalfonden under de senaste tre åren och den tredje bästa under de senaste fem åren per BI. Det är betygsatt fem stjärnor av Morningstar och överträffade 97% av sina kamrater under fem år och 99% under tre år, liksom Russell 2000 Mid Cap Growth Total Return Index.
Green kallar online-detaljhandlaren Carvana Co. (CVNA) en ny framgång. Från ett initialt erbjudandepris på $ 15 i april 2017 föll det snart under $ 9, men är nu över 89 dollar. "Det var mycket skepsis över att modellen var lönsam, oavsett om den faktiskt skulle kunna vara en hållbar verksamhet, " sade han. Green fortsatte att köpa trots nedslående kvartalsresultat och rapporterar en vinst på cirka 750%.
Lyft, erkänner Green, bränner mycket pengar. Emellertid växer rida i USA och "blir mindre konkurrenskraftiga med att marknaden stärks med två aktörer som båda är offentliga." Han tror också att Lyft, mindre än rivaliserande Uber, kan förvärvas av ett företag fokuserat på autonom körningsteknik.
Lyfts resultat för tredje kvartalet 2019 slog uppskattningarna, med intäkterna ökade med 63% jämfört med året innan, medan nettoförlusten ökade med 86%, minskade den med 50% efter justering för engångsposter. Lyft har uppgraderat sin vägledning för 2019 och förväntar sig en snabbare intäktsökning och en mindre förlust.
Dynatrace, säger Green, är "ett företag som är mycket lönsamt." Han tillägger, "Det har mycket höga kassaflödesmarginaler i branschen och mycket gott om banor, särskilt i den övre änden av företagsmarknaden."
SmileDirectClub har dessa positiva effekter, per grön: "Det är ett mycket enkelt, konsumentvänligt och ekonomiskt erbjudande för människor att fixa sina tänder. Vi ser en serieföretagare, de behöver inte tillgång till mer kapital, en massiv, massiv marknadsmöjlighet ". Negativen inkluderar kontantförbränning och problem med lagstiftningen. Tandlobbyen säkerställde restriktiv lagstiftning i Kalifornien som kräver granskning av röntgenbilder av tandregler, rapporterar Barrons rapporter.
Blickar framåt
Vincent Deluard, chef för den globala makrostrategin på INTL FCStone, är bland skeptikerna. Han ser problem på börsintroduktionen, inklusive värderingar av tekniska aktier som är "i början av en massiv upplösning."
