Innehållsförteckning
- Deflation: Orsaker och effekter
- Recessioner och deflation
- Deflations onda cykel
- Deflationsspiral
- Poängen
Deflationen inträffar när prisförändringen blir negativ. Idag bekämpar euroområdets ekonomier deflation, och Europeiska centralbanken (ECB) har till och med vidtagit de extraordinära åtgärderna för att genomgå kvantitativa lättnader.
Men vad är historien med deflation?
Key Takeaways
- Deflation är när de allmänna prisnivåerna i ett land sjunker - i motsats till inflationen när priserna stiger. Om deflationen inträffar väljer människor att hålla fast vid besparingar istället för att spendera det idag, eftersom priserna kommer att vara lägre i morgon - ännu lägre nästa vecka, och ännu lägre på en månad. Som ett resultat kan en ond cirkel resultera i att en ekonomi dras in i lågkonjunktur eller depression när ekonomisk aktivitet stoppar.
Deflation: Orsaker och effekter
Förändringar i konsumentpriser är ekonomisk statistik som sammanställts i de flesta länder genom att jämföra förändringar i en korg med olika varor och produkter med ett index. I USA är konsumentprisindex (CPI) det mest referensindex för utvärdering av inflationstakten. När prisförändringen under en period är lägre än under föregående period har KPI-index sjunkit, vilket indikerar att ekonomin upplever deflation.
Man skulle kunna tro att en allmän prisnedgång är bra eftersom det ger konsumenterna större köpkraft. I viss utsträckning har måttliga droppar av vissa produkter, såsom mat eller energi, viss positiv effekt på konsumentutgifterna. Ett generellt, ihållande prisfall kan dock ha allvarliga negativa effekter på tillväxt och ekonomisk stabilitet.
Recessioner och deflation
Deflation sker vanligtvis i och efter perioder med ekonomisk kris. När en ekonomi upplever en svår lågkonjunktur eller depression, saktar den ekonomiska produktionen i takt med att efterfrågan på konsumtion och investeringar minskar.
Detta leder till en total nedgång i tillgångspriserna eftersom producenterna tvingas avveckla lager som människor inte längre vill köpa. Såväl konsumenter som investerare börjar hålla fast vid likvida medel för att dämpa mot ytterligare ekonomiska förluster. När mer pengar sparas, mindre pengar spenderas, vilket ytterligare minskar den sammanlagda efterfrågan.
Vid denna tidpunkt sänks människors förväntningar om framtida inflation och de börjar samla in pengar. Varför skulle du spendera en dollar idag när förväntningarna är att den kan köpa mer saker i morgon? Och varför spendera imorgon när saker kan bli ännu billigare om en veckas tid?
Deflations onda cykel
När produktionen avtar för att tillgodose den lägre efterfrågan minskar företagen sin arbetskraft och ökar arbetslösheten. Dessa arbetslösa individer kan ha svårt att hitta nytt arbete under en lågkonjunktur och kommer förmodligen att tappa sina besparingar för att få ändarna att möta, och så småningom misslyckas med olika skuldförpliktelser som inteckningar, billån, studielån och kreditkort.
De ackumulerade osäkra skulderna krusas genom ekonomin fram till finanssektorn som måste avskriva dem som förluster. När bankernas balansräkningar blir skakare försöker insättare ta ut sina medel som kontanter i fall banken misslyckas.
En bankkörning kan uppstå, varvid för många insättningar löses in och banken inte längre kan uppfylla sina egna skyldigheter. Finansinstitut börjar kollapsa och tar bort efterfrågad likviditet från systemet och minskar också tillgången på kredit till de som söker nya lån.
Centralbanker reagerar ofta genom att införa en lös eller expansiv penningpolitik. Detta inkluderar att sänka räntemålet och pumpa pengar till ekonomin genom öppna marknadsoperationer - att köpa statspapper på den öppna marknaden i gengäld för nyskapade pengar.
Om dessa åtgärder inte stimulerar efterfrågan och stimulerar den ekonomiska tillväxten, kan centralbanker genomföra kvantitativa lättnader genom att köpa mer riskfyllda privata tillgångar på den öppna marknaden. Centralbanken kan också komma in som en långivare för den senaste utväg om finanssektorn allvarligt hindras av sådana händelser.
Regeringarna kommer också att använda en expansiv finanspolitik genom att sänka skatterna och öka de offentliga utgifterna. Problemet med att sänka skatterna under en period med låga priser och hög arbetslöshet är dock att de totala skatteintäkterna kommer att minska, vilket begränsar regeringens förmåga att arbeta med full kapacitet.
Deflationsspiral
En deflationsspiral är när denna cykel kommer ur kontroll. Det inträffar under perioder med ekonomisk kris, till exempel en lågkonjunktur eller depression, eftersom den ekonomiska produktionen bromsar och efterfrågan på investeringar och konsumtion torkar upp. Detta kan leda till en total nedgång i tillgångspriserna eftersom producenterna tvingas avveckla lager som människor inte längre vill köpa.
Såväl konsumenter som företag börjar hålla fast vid likvida medel för att dämpa mot ytterligare ekonomiska förluster. När mer pengar sparas, mindre pengar spenderas, vilket ytterligare minskar den sammanlagda efterfrågan. Vid denna tidpunkt sänks människors förväntningar på framtida inflation också och de börjar samla in pengar.
Konsumenter har mindre incitament att spendera pengar idag när de rimligen kan förvänta sig att deras pengar kommer att ha mer köpkraft imorgon.
Poängen
Lite inflation är bra för ekonomisk tillväxt - cirka 2% till 3% per år. Men när priserna börjar falla efter en konjunkturnedgång kan deflationen komma att orsaka en ännu djupare och allvarligare kris.
I takt med att priserna sjunker, släcks produktionen och varulager. Efterfrågan minskar och arbetslösheten ökar. Människor väljer att hamstra pengar snarare än att spendera eftersom de förväntar sig att priserna kommer att falla ännu mer i framtiden. Brist på skuld ökar, och insättare tar ut kontanter i massa, vilket orsakar en finansiell nedbrytning definierad av brist på likviditet och kredit. Centralbanker och regeringar reagerar för att stabilisera ekonomin och stimulera efterfrågan genom expansiv finans- och penningpolitik, inklusive okonventionella metoder som kvantitativ lättnad.
Sammantaget är en deflationsperiod farlig för ett lands ekonomi.
