När man söker information om ett företags hälsa och välbefinnande ser investerare ofta 10-K eller 10-Q. Men proxymeddelandet borde verkligen vara det första stoppet. Det erbjuder en kort men ändå noggrann beskrivning av ett företags hälsa. Mer specifikt går det in i affärsförhållanden, företagens officers bakgrund och kompensation och företagets framtidsutsikter i enkel, lättläst text.
Det typiska proxyuttalandet behandlar många ämnen av värde för investerare. Nedan följer information som du hittar i detta viktiga dokument.
Profil för ledningen
Fullmakten beskriver ett företags ledningsanställningshistoria. Detta är värdefullt eftersom det ger investerare insikt i officerarnas förmågor och erfarenhet. Har officerarna arbetat i branschen tidigare? Flyttade de upp företagstegen på typiskt sätt, eller transplanterades de på något sätt från en annan industri? Sitter de i styrelser hos andra företag? Har de några potentiella intressekonflikter, eller är deras uppgifter spridda för tunna? Dessa är alla viktiga frågor som proxy ofta kan besvara.
Insiderägande och verkställande kompensation
Fullmaktsuttalandet kan berätta om ett företag drivs till förmån för aktieägarna eller insiderna. I ett avsnitt beskrivs verkställande ersättning. Kolla in hur mycket ledningen betalas. Titta också på deras alternativspositioner. Har de ett intresse av att se aktierna stiga? Eller samlar de bara en fet lönecheck?
Helst vill du se att en stor andel av ledningens lön kommer från call-out-of-the-money-alternativ, vilket betyder alternativ som för närvarande är värdelösa, men det kan vara värt ett paket om aktiekursen rör sig väsentligt högre. Enkelt uttryckt, optionsbaserad kompensation ger ledningen ett incitament att öka aktieägarnas värde och hitta sätt att driva aktiekursen högre.
Lån på senior nivå
Ibland kommer företag att göra affärer med sina chefer på högre nivå. Dessa lån är ibland i hundratusentals eller till och med miljoner dollar. Detta är dåligt för den genomsnittliga aktieägaren av flera skäl.
För det första ska företaget inte agera som en bank. Dess kapital, om det letade efter den gemensamma aktieägaren, bör helst behållas för att stimulera affärsrelaterad tillväxt eller återbetalas till aktieägarna i form av utdelning.
En andra fråga är att räntan på dessa lån ofta ligger under vad som erbjuds på den bredare utlåningsmarknaden. Detta är problematiskt eftersom det innebär att företaget kompenseras otillräckligt för att ha gjort lånen. Ett tredje problem, och kanske det mest oroande, är att företag många gånger kommer att förlåta dessa lån helt och hållet, särskilt om den anställde blir avskedad eller går i pension, vilket ger aktieägare möjlighet att räkna.
Förändringar i revisorer
Ibland byter ett företag revisionsföretag. Fullmakten kommer att beskriva skälen bakom förändringen och ge investeraren en viss inblick i om det var en legitim växel eller på grund av en oenighet om redovisning.
Företagets övergripande hälsa
I likhet med en årlig eller kvartalsvis inlämning, i ett fullmäktigexempel, kommer ledningen också vanligtvis att inkludera en allmän diskussion om företagets allmänna hälsa. Intressanta insikter kan ofta hämtas från information om orderstock, bruttomarginaltrender, balansmöjligheter eller problem.
Detaljerade affärsplaner
Fullmakten kommer att beskriva affärsplaner eller frågor som styrelsen får rösta på. Den här informationen, ibland i 10-K, är ofta mycket mer kortfattad och lätt att läsa i proxymeddelandet. Denna värdefulla information bör analyseras av investeraren för att avgöra om företaget står inför eventuella utmaningar längs vägen, eller om det finns några möjligheter som ledningen inte har beskrivit i konferenssamtal eller i avsnittet om ledningsdiskussion och analys (MD&A) i 10-K eller 10-Q.
Närstående transaktioner
I fullmakten finns det också ett avsnitt som avslöjar "transaktioner med närstående". Leta efter potentiella intressekonflikter eller älsklingsavtal som ledningen har skapat för sig själva.
Till exempel får företaget ett kritiskt råmaterial för sina produkter från ett annat företag som ägs av verkställande direktören? I så fall kanske företaget betalar mer än det måste. För många intressekonflikter bör verkligen väcka ditt intresse som aktieägare och göra dig försiktig med företagets investeringsfördelar.
Rättsprocessrisker
Företaget kan beskriva rättegångsrisker i fotnoterna till andra finansiella rapporter. Fullmakten kommer ofta att kommentera de potentiella resultaten av vissa kostymer, eller möjligheten att ledningen kan avsätta pengar i form av en reserv för att betala för den potentiella förlusten av en kostym.
Poängen
Fullmaktsmeddelandet är förmodligen den mest förbisett formen som lagras till Securities and Exchange Commission (SEC). Men det kan informera och upplysa den nyfikna och flitiga investeraren.
