Amazon.com (AMZN), världens ledande e-handelsföretag, har vuxit i en hisnande takt under det senaste decenniet under VD och grundare Jeff Bezos, vilket ökade intäkterna niofaldigt till uppskattningsvis 232 miljarder dollar förra året. Idag är det ett av världens största företag efter marknadsvärde. Denna tillväxt har drivits inte bara av e-handel, utan av dess framväxande ledarskap inom cloud computing och nya produktlinjer såsom Alexa, dess virtuella assistent. Företaget beräknas rapportera fjärde kvartalets resultat den 31 januari.
Analytiker uppskattar att intäkterna kommer att växa 19% till 71, 9 miljarder dollar, medan intäkterna mer än fördubblas. Amazon meddelade i slutet av december att det satte ett nytt rekord för semesterförsäljning, vilket antyder att företagets resultat för fjärde kvartalet kan komma in långt före uppskattningarna. Amazons aktie stupade i oktober efter att ha saknat uppskattningar för intäkterna från tredje kvartalet.
Under det fjärde kvartalet kommer investerare att titta noga för att se om intäkterna - länge som det viktigaste riktmärket hos Amazon - är på rätt spår både inom företag och inom viktiga tillväxtområden som molntjänster, reklam, dagligvaruhandel genom sitt Whole Foods-förvärv, och även effekterna av semesterförsäljning på Amazons kärnverksamhet inom e-handel, som fortfarande får in de allra flesta av företagets intäkter.
Allt om AWS
Men även med den starka semesterförsäljningen kommer investerare sannolikt att fokusera på sin webbtjänstverksamhet, även känd som AWS, som har blivit så stor att det nu duellerar med Microsoft Corp. (MSFT) för plats 1 i branschen. Enligt data från BusinessQuant har AWS: s försäljning nästan tredubblats sedan det första kvartalet 2016, från 2, 5 miljarder till 6, 7 miljarder USD förra kvartalet. Dessutom har AWS vuxit till 12% av Amazons totala intäkter förra kvartalet, upp från cirka 9% i början av 2016.
Feta molnmarginaler
Vad som är ännu mer kritiskt är vad AWS lägger till företagets slutlinje. Rörelseresultatet för enheten har ökat från ungefär 600 miljoner dollar första kvartalet 2016 till 2, 1 miljarder dollar förra kvartalet, en rik rörelsemarginal på 31%.
Långsam inkomsttillväxt
Amazons marginalrika molnverksamhet kommer att hjälpa den att fortsätta starta vinsten i snabb takt även när företagens totala intäktstillväxt avtar från 31% 2018 till 18, 5% 2020. Däremot uppskattar analytikerna att vinsten kommer att växa med 39% 2019 och 48 % 2020.
Inte lätt att värdera
Tidigare har investerare främst värderat Amazon för sin intäktsökning. Det kan emellertid förändras när tillväxten avtar och intäkterna blir viktigare. Aktien ser dyra ut jämfört med dess historiska pris-till-försäljningsgrad, som vanligtvis toppar cirka 2, 7 gånger de kommande 12 månaders uppskattningarna. Emellertid handlar aktierna ungefär tre gånger nästa års uppskattningar.
Alternativ Traders 'syn på AMZN-aktien
Optionsmarknaden prissätter i en låg volatilitet för AMZN-aktien efter resultat. Den långa strategin för långa alternativ föreslår att aktien stiger eller faller 8% från strejkursen på 1650 dollar. Det placerar aktien i ett handelsintervall mellan $ 1 510 och 1 790 $ vid löptid för optioner den 15 februari. Det är emellertid värt att notera att antalet hausseartade samtal uppväger de baisserade satsningar med ett förhållande av nästan 2 till 1, med ungefär 1 400 kontrakt om öppna samtal till bara 900 öppna försäljningskontrakt, vilket antyder att aktien ökar. Värdet på öppna samtal är inte en liten satsning, nästan 10 miljoner dollar.
Bearish Amazon Tekniska diagram
Även om alternativen föreslår att aktien kommer att stiga, är det tekniska diagrammet för Amazon bearish och antyder att aktien kan falla på längre sikt. Aktierna har trender lägre sedan toppet i september till en kurs på cirka 2 050 USD. Diagrammet visar att aktien för närvarande är bosatt på en teknisk supportnivå runt 1 620 $. Om det faller under det priset kommer det sannolikt att falla till nästa stödnivå på cirka 1 475 $, ett fall på 10 procent från det nuvarande priset på cirka 1 650 $.
Ytterligare en baisseartad indikator är det relativa styrkaindexet, som har trender lägre sedan det toppade på en överköpt nivå över 80 i början av 2018. Det skulle antyda att hausse momentum fortfarande lämnar aktien och måste ytterligare falla.
Amazons största svaghet idag kan vara investerarnas fortsatta höga förväntningar på en aktie som har ökat 34 gånger under det senaste decenniet, och som har haft till synes gränslös uppåtpotential de senaste åren.
Det kan komma att förändras: Aktien sjönk mer än 30% av sitt höga förra året. Och medan Amazons aktier har återvunnit en del av denna förlust i år, kan aktien kämpa när investerare försöker omvärdera kapitalet eftersom försäljningen går långsamt. Det kan få investerare mer än någonsin att fokusera på framtiden för sin molnverksamhet.
Michael Kramer är grundare av Mott Capital Management LLC, en registrerad investeringsrådgivare, och chefen för företagets aktivt förvaltade, långa enda tematiska tillväxtportfölj. Kramer köper och innehar vanligtvis aktier under en period av tre till fem år. Information som lämnas är endast för utbildningsändamål och har inte för avsikt att erbjuda eller begära försäljning eller köp av specifika värdepapper, investeringar eller investeringsstrategier. Investeringar innebär risk och om inte annat anges, garanteras inte. Se till att först rådgöra med en kvalificerad finansiell rådgivare och / eller skattepersonal innan du implementerar någon strategi som diskuteras här. På begäran kommer rådgivaren att tillhandahålla en lista över alla rekommendationer som gjorts under de senaste tolv månaderna. Tidigare resultat indikerar inte framtida resultat.
