Mätt med CBOE Volatility Index (VIX) är nivån av rädsla bland aktiemarknadsinvesterare på sin mest hållbara tonhöjd på nästan tre år, rapporterar The Wall Street Journal. Specifikt har VIX stängt över ett värde på 15 på 46 på varandra följande handelsdagar från 8 oktober till 12 december, den längsta sträckan sedan mars 2016. Däremot stängde VIX 2017 över 15 på bara fem tillfällen, och tillbringade större delen av året i intervallet cirka 10.
"Detta visar att till skillnad från oktober ser investerare inte längre marknadskorrigeringen som en tillfällig förflyttning utan snarare drivs av mer ihållande makrorisker", som Mandy Xu, derivatstrateg vid Credit Suisse, nyligen observerade i en not till kunder, som citeras av journalen. Samtidigt registrerar Investopedia Angstindex, som mäter våra egna läsares oronivå baserat på vad de läser, hög oro över ekonomin och marknaden.
Betydelse för investerare
Benjamin Bowler, chef för globala derivatundersökningar vid Bank of America Merrill Lynch, "tittar på världen genom volatilitetslinsen ser vi marknader som ohållbart är synkroniserade, bräckliga och övergripande underskattar risken för regimförändringar." sade i en anmärkning till kunder, som rapporterats av Business Insider. Ge att VIX ofta tolkas som en barometer av rädsla och pessimism på marknaden, och ökningen av dess värde tas också som en baisseartad signal av vissa marknadsbevakare.
Credit Suisse konstaterar att den senaste tidens prissättningsåtgärder i optioner kopplade till S&P 500-indexet (SPX) visar att handlare förväntar sig hållbara nivåer av högre volatilitet 2019, enligt tidskriften. Detta är en vändning från de senaste månaderna, då optionshandlare förväntade sig att spikar i volatilitet skulle vara övergående. I själva verket hade den så kallade kortvolymhandeln, där spekulanter satsar på låg volatilitet framöver, gjort ett nyligen comeback i popularitet trots att de sprängt spektakulärt tidigare i år, som beskrivs i en annan Investopedia-artikel.
Jeffrey Gundlach, grundare av DoubleLine Capital LP, som har cirka 120 miljarder dollar i förvaltade tillgångar (AUM), är baisseartad på amerikanska aktier, amerikanska företagsobligationer, den amerikanska ekonomin och den amerikanska dollarn per CNBC. "Det verkar verkligen som om USA kommer att bryta ner mig och till en lägre nivå, " sade han.
Gundlach ser en avtagande ekonomi och oroar sig för att Federal Reserve är på ett "självmordsuppdrag" genom att höja räntorna när det federala budgetunderskottet exploderar. "Företagsobligationer förblir mycket övervärderade… företagsobligationer bör undvikas, " råder han. Han tror också att de amerikanska aktierna är på väg till sina februari-lågheter och sannolikt kommer att bryta under den nivån. Med tanke på sin prognos om en fallande amerikansk dollar tror han att aktieinvesterare "kommer att göra mycket bättre" med aktier utanför USA.
Blickar framåt
VIX erbjuder ett klassiskt fall på hur olika marknadsbevakare och investerare kan dra helt motsatta slutsatser från samma data. En hög eller stigande VIX är en baisseartad signal för vissa som ser en förlust i investerarnas förtroende. Andra tolkar det som ett tecken på ökad försiktighet och försiktighet på marknaden, vilket kommer att göra vinsterna mer hållbara.
Likaså ses en låg eller fallande VIX av vissa som ett tecken på irrationell överflöd, eller överdriven risktagande som i slutändan kommer att leda till en krasch. Under tiden kommer andra att se det som en indikator på investerarnas förtroende och därmed en hausseartad signal.
Från och med slutet den 12 december är S&P 500 nere med 9, 8% från den högsta tiden på 21 september. Detta representerar en ganska obemärkbar korrigering, enligt historiska standarder. Under tiden noterade investeringsstrateg Jim Paulsen från The Leuthold Group ser volatilitet som en bra sak och hävdar att "på stabila finansmarknader kämpar aktier", som en tidigare artikel i Investopedia diskuterade.
