Vad är en omsättningsgrad?
Omsättningsgraden eller omsättningsgraden är den procentuella andelen av en fond eller annan portföljs innehav som har ersatts under ett visst år (kalenderår eller vilken period som helst på 12 månader representerar fondens räkenskapsår).
Exempelvis har en fonder som investerar i 100 aktier och ersätter 50 aktier under ett år en omsättningsgrad på 50%. Vissa fonder har sina aktiepositioner under mindre än 12 månader, vilket innebär att deras omsättningsgrad överstiger 100%.
Om portföljens omsättningsgrad överstiger 100% betyder det inte nödvändigtvis att varje enskilt innehav har ersatts. Förhållandet syftar till att återspegla andelen lager som har förändrats under de senaste åren.
Key Takeaways
- Omsättningsgraden varierar beroende på typ av fonder, dess investeringsmål och / eller portföljförvaltarens investeringsstil. Omsättningsgraden eller omsättningsgraden är andelen av en fond eller annan portföljs innehav som har ersatts under ett givet år. Fonder med höga omsättningsgrader kan medföra större kostnader (handelsavgifter, provisioner) och generera kortsiktiga kapitalvinster, som är skattepliktiga till en investerares vanliga inkomst.
Förstå omsättningsgrad
Omsättningsgraden varierar beroende på typ av fonder, dess investeringsmål och / eller portföljförvaltarens investeringsstil. Till exempel kommer en aktiemarknadsfond vanligtvis att ha en låg omsättningshastighet, eftersom den bara duplicerar ett visst index, och komponentföretagen i index ändras inte så ofta. Men en obligationsfond kommer ofta att ha hög omsättning eftersom aktiv handel är en inneboende kvalitet på obligationsinvesteringarna.
Aktivt förvaltade fonder med låg omsättningsgrad återspeglar en investeringsstrategi för köp och håll; de med höga omsättningsgrader indikerar ett försök att tjäna pengar med en marknadstidsinriktning. En aggressiv småkapital tillväxtfond kommer i allmänhet att uppleva högre omsättning än en storfondsvärdefond.
Betydelsen av omsättningsgrad
Som en teknisk indikator har själva omsättningsgraden inget eget värde - höga omsättningsförhållanden är inte nödvändigtvis "dåliga" och inte heller är låga omsättningsförhållanden nödvändigtvis "bra". Men investerare bör vara medvetna om konsekvenserna av omsättningsfrekvensen. Hög omsättning resulterar ofta i ökade kostnader för fonden på grund av betalning av uppslag och provisioner vid köp och försäljning av aktier; ökade kostnader påverkar en fonds avkastning totalt sett. Ju mer portföljomsättning i en fond, desto mer sannolikt kommer den att generera kortsiktiga realisationsvinster, som är beskattningsbara till en investerares vanliga inkomstnivå.
En fondernas omsättningsgrad bör inte vara den enda grunden för ett beslut att investera eller avvika i det. Det kan dock vara användbart att se hur en viss fonds omsättningsgrad jämförs med andra av samma typ eller investeringsstrategi. Till exempel är den genomsnittliga omsättningsgraden för förvaltade inhemska aktiefonder 63% (från slutet av Februrary, 2019), enligt Morningstar Research
Manager Michael Laske. Så en konservativt sinnad aktieinvesterare kan rikta in sig på fonder med en omsättningsgrad under 50%.
om en funds omsättningsgrad är mycket i linje med jämförbara fonder, kan det vara betydande. Säg att de flesta fonder som följer ett visst index har en omsättningsgrad på cirka 5% och att en fond omsatte 25% omsättning på ett år, kanske investerare vill fråga varför: Kom en ny portföljförvaltare in och städade? Fanns det någon förändring i fondens mål? Omvänt, säg att de flesta aktierfonder i Pacific Rim har 75% omsättningsgrad, men det finns en med en andel på 35%: Är ledningen där sover vid ratten?
Exempel på omsättning i världen
Dreyfus Appreciation Fund från Fidelity har en stark köp-och-håll-strategi i mestadels blue-chip-företag med ett totalt marknadsvärde på över 5 miljarder dollar vid köpet. Dessa företag visar på fortsatt lönsamhet, starka balansräkningar, global expansion och vinsttillväxt över genomsnittet, i linje med fondens mål om kapitalbesparing. Vid utgången av 2018 var omsättningsgraden på Dreyfus 5, 12%.
Däremot investerar Fidelitys Rydex S&P Small-Cap 600 Pure Growth Fund i den gemensamma aktien i företag inom kapitaliseringsområdet för det underliggande S&P Small-Cap 600 Index och derivatinstrument. Minst 80% av fondens nettotillgångar investeras i snabbväxande företag eller företag i kommande industrier, och den försöker matcha indexets resultat dagligen. Rydex hade en genomsnittlig omsättningsgrad på 818%.
