Vad är naken kortslutning
Naken kortslutning är den olagliga praxis för kortsäljning av aktier som inte har bekräftats bestämt att existera. Vanligtvis måste handlare låna ett lager eller fastställa att det kan lånas innan de säljer det kort. Så naken kortslutning avser kort press på en aktie som kan vara större än de omsättbara aktierna på marknaden. Trots att den blev olaglig efter finanskrisen 2008-09 fortsätter naken kortslutningar på grund av kryphål i regler och avvikelser mellan pappers- och elektroniska handelssystem.
Förstå naken kortslutning
Naken brist inträffar när investerare säljer shorts i samband med aktier som de inte har och inte har bekräftat sin förmåga att inneha. Om den handel som är förknippad med de korta behöver ske för att uppfylla positionens skyldigheter, kan handeln misslyckas med att slutföra inom den erforderliga clearingtiden eftersom säljaren inte har tillgång till aktierna. Tekniken har en mycket hög risknivå men har potential att ge höga belöningar.
Även om inget exakt mätningssystem finns, pekar många system på nivån på handel som inte levererar från säljaren till köparen inom den obligatoriska tre dagars lageravvecklingsperioden som bevis på naken kortslutning. Naken shorts tros representera en stor del av dessa misslyckade affärer.
Key Takeaways
- Naken kortslutning var fokus för förändringar i lagstiftningen 2008, delvis som en reaktion på att ha shorts på Lehman Brothers och Bear Stearns. Ofta misstänks naken kortslutning i tillväxtbranscher där flottören är känd för att vara liten men volatiliteten och det korta intresset är ändå ganska högt. Även om kontroversiellt anser vissa att nakenbristning spelar en viktig marknadsrolle i prisupptäckten.
Effekterna av naken kortslutning
Naken kortslutning kan påverka likviditeten för en viss säkerhet på marknaden. När en viss aktie inte är lättillgänglig, tillåter naken korthandel en person att delta även om de inte kan få en aktie. Om ytterligare investerare blir intresserade av de aktier som är förknippade med bristen, kan detta orsaka en ökning av likviditeten i samband med aktierna när efterfrågan på marknaden ökar.
Förordningar om naken brist
Securities and Exchange Commission (SEC) förbjöd praktiken med naken kortsäljning i USA 2008 efter finanskrisen. Förbudet gäller endast naken kortslutning och inte för andra kortsäljningsaktiviteter.
Före detta förbud ändrade SEC förordningen SHO för att begränsa möjligheterna till naken kortslutning genom att ta bort kryphål som fanns för vissa mäklare och återförsäljare under 2007. Förordning SHO kräver att det ska publiceras listor som spårar lager med ovanligt höga trender för att inte leverera (FTD) aktier.
Naken kortslutning som marknadsfunktion
Vissa analytiker pekar på det faktum att naken kortslutning oavsiktligt kan hjälpa marknaderna att hålla sig i balans genom att låta den negativa känslan återspeglas i vissa aktiers priser. Om en aktie har en begränsad flottör och en stor mängd aktier i vänliga händer, kan marknadssignaler teoretiskt försenas oundvikligen. Naken kortslutning tvingar ett prisfall även om det inte finns några aktier, vilket kan leda till att de faktiska aktierna lossas för att minska förlusterna, vilket gör att marknaden kan hitta rätt balans.
Exempel på naken kortslutning
Enligt SEC-föreskrifter kan deltagare i nakna kortsäljningsaktiviteter anklagas för ett brott. Faktum är att två professorer i Florida State University anklagades för att ha använt en naken kortsäljningsstrategi i 20 företag för att tjäna mer än $ 400 000 i intäkter. År 2018 fanns det utbredda spekulationer om att naken kortslutning var endemisk inom cannabissektorn eftersom aktier var mycket eftertraktade och därmed begränsade, men kort intresse fortsatte att växa oavsett.
