Market Moves
Aktiekurserna hoppade högre innan öppnandet av de amerikanska marknaderna framkallade av kommentarer från Kinas handelsministerium. Rallyet visade sig vara brett baserat, eftersom över 300 av S&P 500-aktierna gappade högre för dagen, och ungefär hälften av dem öppnade mer än 1% högre än de stängde föregående dag. Det är inte förvånande att nio av de 30 aktierna i Dow Jones Industrial Average gjorde samma sak. Dessutom stängde samma antal lager högre för dagen.
Det överraskande är dock att en sådan bred marknadsrally inte åtföljdes av en hög volym handel. Aktier och index uppnådde denna prestation på något mindre än genomsnittlig volym. Även om detta kan vara en funktion av minskande volatilitet på marknaderna, visar historiska studier att det statistiskt sett är mindre uppföljning på dagar då marknaderna ökar i lägre volym.
Till skillnad från de senaste dagarna leddes denna marknadsrally av småkapital och teknikaktier. Under större delen av augusti lagrade dessa aktier resten av marknaden på en daglig basis.
Small-Cap Index visar imponerande en-dags styrka
När index, eller enskilda aktier, stiger på låg volym, är den resulterande uppåtgående trenden (om någon) ofta inte bibehållen så länge. Den konventionella visdomen går ut på att det inte fanns tillräckligt många investerare som var entusiastiska över nyheterna - oavsett vad det var - som ledde till rörelsen. Men dagens handling kan visa sig vara ett undantag från denna regel, och det finns åtminstone två bevis som stöder denna uppfattning.
Den första bevisen är att småkapital- och tekniklager stängde dagen högre än storkapitallagren. Även om det kanske inte verkar som en meningsfull datapunkt med tanke på bara en dags aktivitet, anser du att det här är första gången denna månad som Russell 2000, spårad av iShares Russell 2000 ETF (IWM) och Nasdaq 100, spårad av Invesco QQQ Trust (QQQ), båda överträffade S&P 500 på en dag med en hausse signal.
Den andra bevisen är att augusti-volymen var onormalt hög under den senaste månaden, så det kan göra att dagens volym ser ovanligt liten ut. Jämfört med föregående månad ser volymbeloppet dock ut i genomsnitt eller kanske något högre. Kan det vara så att marknaderna återgår till ett normalt handelsmönster inom en snar framtid?
