Vad investerar Magic Formula?
Magisk formelinvestering avser en reglerbaserad, disciplinerad investeringsstrategi som lär människor en relativt enkel och lättförståelig metod för värdeinvesteringar. Den bygger på kvantitativa skärmar för företag och aktier och är utformad för att slå aktiemarknadens genomsnittliga årliga avkastning med S&P 500 för att representera marknadsavkastningen. Enkelt uttryckt fungerar det genom att rangordna aktier baserat på deras pris och kapitalavkastning.
Magisk formelinvestering berättar för dig hur du ska närma dig värdesinvestering ur ett metodiskt och okänsligt perspektiv. Utvecklad av Joel Greenblatt - en investerare, hedgefondförare och affärsprofessor - formeln gäller stora cap-aktier, men inkluderar inte småföretag eller mikrokapitalföretag.
Magisk formel som bara investerar i stora cap-aktier och inkluderar inte small cap-företag.
Förstå Magic Formula Investing
Magiska formelstrategin beskrevs först i 1980: s mest sålda bok "The Little Book That Beats the Market" och i uppföljningen 2010, "The Little Book That Still Beats the Market" av investeraren Joel Greenblatt. Greenblatt, grundare och tidigare fondförvaltare vid Gotham Asset Management, är examen vid Wharton School vid University of Pennsylvania och är adjungerad professor vid Columbia University's Business School.
I boken redovisar Greenblatt två kriterier för aktieinvesteringar: Aktiekurs och företagskostnad för kapital. Istället för att genomföra en grundläggande analys av företag och aktier, använder investerare Greenblatt's online-aktiescreenverktyg för att välja de 20 till 30 högst rankade företagen att investera i. Företagets ranking är baserad på:
- Deras aktiens resultat som beräknas som resultat före ränta och skatt (EBIT) Deras avkastning som beräknas som vinst per aktie (EPS) dividerat med det aktuella aktiekursen. Avkastningen på kapital som mäter hur effektivt de genererar intäkter från sina tillgångar.
Investerare som använder strategin säljer de förlorande aktierna innan de har haft dem i ett år för att dra fördel av inkomstskatten som gör att investerare kan använda förluster för att kompensera sina vinster. De säljer de vinnande aktierna efter ett års varumärke för att dra fördel av minskade inkomstskattesatser på långsiktiga kapitalvinster. Sedan startar de processen igen.
Som Greenblatt uttalade i en intervju från Barron 2006, är den magiska formeln utformad för att hjälpa investerare att "köpa bra företag i genomsnitt till billiga priser i genomsnitt." Med hjälp av denna enkla, icke-emotionella strategi skärmar investerare för företag som är goda utsikter ur ett värdeinvesteringsperspektiv.
Key Takeaways
- Magisk formelinvestering är en framgångsrik backtestad strategi som kan öka dina chanser att överträffa marknaden. Strategin fokuserar på screening för företag som passar specifika kriterier och använder en metodisk, oemotionell process för att hantera portföljen över tid. Strategin, som är värdebaserad, utvecklades av investerare och hedgefondförvaltare Joel Greenblatt.
Särskilda överväganden
Eftersom Greenblatt's magiska formel endast gäller företag med marknadsvärden över $ 100 miljoner, utesluter den småkapitalaktier. Återstoden kommer alla att vara stora företag, men utesluter finansiella företag, nyttoföretag och icke-amerikanska företag.
Följande poäng beskriver hur formeln fungerar:
- Ställ in ett minimalt marknadsvärde för dina portföljbolag. Detta bör vanligtvis vara högre än 100 miljoner dollar. Försäkra dig om att du utesluter alla finansiella eller nyttjandelager när du väljer dina företag. Exkludera amerikanska depåbevis. Detta är aktier i utländska företag. Beräkna varje företags vinstavkastning (EBIT ÷ Enterprise Value). Beräkna varje företags avkastning på kapital. Rank utvalda företag med högsta vinstavkastning och högsta avkastning på kapital. Köp två till tre positioner varje månad i topp 20 till 30 företag under loppet av ett år. Varje år, balansera portföljen genom att sälja bort förlorare en vecka innan årets slut. Sälj av vinnare en vecka efter årsmarket. Upprepa processen varje år i minst fem till 10 år eller mer.
Enligt Greenblatt har hans investeringsstrategi för magiska formler genererat en årlig avkastning på 30%. Även om de skiljer sig i sin beräkning av avkastning från strategin, har ett antal oberoende forskare funnit att den magiska formelinvesteringsstrategin verkade visa goda resultat när backtest jämfört med S&P 500.
