Trots upplevelsen av en ökad volatilitet sedan januari har S&P 500-index lyckats nå nya höjder, upp 9, 3% hittills (YTD) när marknaden fortsätter sin nästan 10-åriga tjurkörning. Under tiden har en bransch släpt långt efter resten.
S&P Homebuilders Select Industry Index är ungefär 10% under 2018, och ett team av björnar på gatan säger att det värsta är att komma ännu, vilket framgår av en ny CNBC-berättelse. SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) med 35 aktier, som följer indexet, har minskat med mer än 11% i år.
Högre priser, lagernivåer för att skada bostadsmarknaden
"Vi förväntar oss att bostadsåterhämtningen kommer att förbli ganska labb under 2019", skrev JP Morgan-analytiker Michael Rehaut i en anmärkning till klienterna på fredag. På grund av denna "mer försiktiga" syn på hembygdsektorn, nedgraderade värdepappersföretaget aktierna i PulteGroup Inc. (PHM) och MDC Holdings Inc. (MDC) till undervikt, medan de flyttade Beazer Homes USA Inc. (BZH), Century Communities Inc. (CCS) och Meritage Homes Corp. (MTH) ner från övervikt till neutralt. Samtliga fem aktier stängde lägre på nedslagssedeln.
JPM: s not kom bara ett dygn efter en rapport från National Association of Realtors som indikerade att tillväxten i befintlig bostadsförsäljning för augusti kom i platt och missade uppskattningar. Medan högre priser skadar försäljningen har ett överskott i bostäder lett till det mesta lager på marknaden på tre år.
Rehaut förutser en uppbyggnad av varulager och sjunker överkomliga priser att väga på marknaden för nästa år. Han citerade uppskattningar för 150 000 nya jobb per månad i genomsnitt 2019 jämfört med 207 000 genomsnittliga månatliga jobbökning hittills 2018.
"Vi förväntar oss att grundläggande byggmästare kommer att mildras under de kommande två åren, som inkluderar en fortsatt mjukare orderstillväxt i 2H18 och bruttomarginalen som toppar de kommande 12 månaderna, " tilllade JPM-analytikern.
(För mer, se också: 3 diagram som föreslår att husbyggare är inställda på att röra sig högre. )
