I moderna ekonomier tjänar vissa individer mer pengar än de behöver spendera på nuvarande varor. Det finns andra individer som önskar mer pengar än de för närvarande kan få tillgång till. En naturlig marknad uppstår mellan dem som har ett överskott av nuvarande medel (sparare) och de som har ett underskott på nuvarande medel (låntagare). Sparare, investerare och långivare är bara villiga att avskeda pengar idag eftersom de lovas mer pengar i framtiden; det är räntan som avgör hur mycket mer.
Utbud och efterfrågan på lån som kan lånas
Räntan beskriver hur mycket låntagare behöver betala för lån och den belöning som långivarna får på sina sparande. Som alla andra marknader samordnas marknaden för pengar genom utbud och efterfrågan. När den relativa efterfrågan på låntagbara medel ökar ökar räntan. När det relativa utbudet av lånbara medel ökar minskar räntan.
Efterfrågan på lånbara medel är nedåtgående och utbudet är uppåt sluttande. Den naturliga räntan i en ekonomi balanserar utbudet och efterfrågan. Denna mekanism skickar en signal till spararna om hur värdefulla deras pengar kan vara. På samma sätt informerar den möjliga låntagare om hur värdefull deras nuvarande användning av de lånade pengarna behöver vara för att motivera kostnaden.
Den naturliga räntesatsen är mestadels en teoretisk konstruktion i samtida ekonomier. Centralbanker, som Federal Reserve, manipulerar räntor för att påverka penningpolitiken. En centralbank kan till exempel göra det billigare att låna och mindre värdefullt att spara genom att sänka räntorna i ekonomin. Dessa åtgärder förändrar de intertemporala incitamenten för ekonomiska aktörer.
Räntesatser, kapitalstruktur och ekonomi
Anta att en entreprenör vill starta ett nytt tillverkningsföretag. Företagaren kan inte börja tjäna försäljningsintäkter förrän produktionsfaktorer, som fabriker och maskiner, är på plats och fungerar. Detta produktionsram benämns ibland företagskapitalstrukturen.
De flesta företagare har inte tillräckligt med pengar sparat för att köpa eller bygga fabriker och maskiner. De måste vanligtvis låna startpengarna. Det är mycket lättare att låna om räntan på lånet är låg, eftersom det kommer att kosta mindre att betala tillbaka det. Om räntan är så hög att entreprenören inte är övertygad om att han eller hon kan tjäna tillräckligt för att betala tillbaka den, kan företaget aldrig komma ur marken.
Så här hjälper räntan att fastställa den totala kapitalstrukturen i ekonomin. Det måste finnas tillräckligt med besparingar för alla hus, fabriker, maskiner och annan kapitalutrustning. Dessutom måste den efterföljande kapitalstrukturen vara tillräckligt lönsam för att betala tillbaka långivarna. När den här koordinerande processen fungerar kan tillgångsbubblor bildas och hela sektorer kan komprometteras.
Likviditetspreferens Vs. Tidspreferens
Ekonomer håller inte med om räntes exakta karaktär. Räntesatserna måste koordinera tidigare och framtida konsumtion, och de lägger en premie på risk och likviditetssäkerhet. Detta är väsentligen skillnaden mellan likviditetspreferens och tidspreferens.
