Vad är FASIT
Användningen av ett investeringsförtroende (FASIT) för värdepapperisering av finansiella tillgångar var för värdepapperisering av icke-inteckningskulder med kort löptid. Exempel på dessa kortfristiga skulder inkluderar kreditkortsfordringar, billån eller personliga lån.
I likhet med investeringskanaler för fastighetslån (REMIC), som skapades som en del av Small Business Job Protection Act från 1996, blev FASIT attraktiva investeringsmöjligheter eftersom de erbjöd en hög grad av flexibilitet när det gäller att säkerställa kortsiktiga skulder.
Förmågan att skapa och driva sådana förtroenden slutade dock åtta år senare när bestämmelserna i 1996 års lag som möjliggjorde dessa typer av specialändamål upphävdes 2004.
BREAKING NED FASIT
Försäkringsinvesteringar för finansiella tillgångar infördes som ett sätt för finansiella organisationer att härma efter värdepapperiseringsförmånerna för investeringar i fastighetslån, som infördes som en del av skattereformlagen från 1986.
Denna form av värdepapperisering gjorde det möjligt för finansiella organisationer att skapa specialfordon för sammanslagning av hypotekslån. Efter sammanslagning säljs emissionen av säkerhetsskyddade värdepapper (MBS), säkrade med dessa lån. I likhet med säkerhetslån (CMO) organiserade REMIC: s olika inteckningar i pooler baserade på risk för att emittera obligationer eller andra värdepapper, vilket skulle kunna handlas på sekundära marknader.
Men REMIC: er tillåter bara värdepapperisering av hypotekslån. Icke-inteckningstillgångar utan säkerheter, som kreditkortsskuld eller autolån, är inte stödberättigade. FASIT tillåter dock sammanslagning av sådana skulder så att finansföretag kan emittera värdepappersstödda värdepapper som också kan handlas på sekundära marknader.
Enron Scandal gör slut på FASIT
Enron-kollapsen 2001, den största konkursen i amerikansk historia fram till subprime-finanskrisen 2007, var också allmänt känd som ett stort fel i bokföring och revision. Enron-misslyckandet är en anledning till att Sarbanes – Oxley Act från 2002 antogs för att förbättra rapportering och efterlevnad av lagstiftningen.
En viktig faktor som identifierades som en orsak till den konkursen var Enrons användning av enheter med särskilda ändamål, till exempel FASIT. Enrons användning av investeringsfonder för värdepapperisering av finansiella tillgångar (FASIT), på ett sätt som kringgått traditionella redovisningskonventioner. Denna kringgående gjorde det möjligt för företaget att underskatta sina skulder medan de överskattade sina intäkter och tillgångar.
Till exempel avslöjade Enron till aktieägarna att den hade säkrat nedsättningsrisken i illikvida investeringar med hjälp av enheter med särskilda ändamål. De avslöjade emellertid inte att dessa enheter inkluderade Enrons eget aktie, så det skyddade inte företaget mot nedsättningsrisk.
USA: s gemensamma kommitté för skatteutskott utredde skandalen 2003. Kommitténs rapport noterar att FASIT-reglerna "först antogs 1996, inte används i stor utsträckning på det sätt som kongressen föreslog och har misslyckats med att främja sina avsedda syften." Rapporten föreslog att "missbrukspotentialen som finns i FASIT-fordonet överväger överlägset alla fördelaktiga syften som FASIT-reglerna kan tjäna, och rekommenderar därför att dessa regler upphävs."
Dessa upphävanden antogs när president George W. Bush undertecknade American Jobs Creating Act från 2004.
