Vad är samtyckesuppmaning?
Samtyckesanrop är den process genom vilken en säkerhetsutgivare föreslår ändringar av de materiella villkoren i säkerhetsavtalet. Dessa förändringar är för investerare som äger en andel i säkerheten. Med tanke på att ömsesidigt samtycke vanligtvis krävs för sådana kritiska förändringar, är uppmaningens uppmaning vanligtvis en begäran om tillstånd att göra en förändring på intressentens vägnar.
Samtyckesansökningar måste vanligtvis inlämnas till US Securities and Exchange Commission (SEC). Medan både SEC och stater reglerar ansökningar om samtycke har stater ofta en viktigare roll.
Förstå samtyckesuppmaning
En ansökan om samtycke anger vanligtvis ett specifikt datum då berörda parter måste svara på emittentens begäran om en väsentlig ändring av säkerhetsavtalet. Säkerhetsutgivaren kan genomföra ändringar om det erforderliga antalet eller procentandelen intressenter samtycker till ändringarna. Om mindre än den erforderliga andelen intressenter accepterar ändringarna misslyckas åtgärden och ändringarna kan inte genomföras.
Exempel på en samtyckesuppmaning
Ett vanligt exempel på samtyckesuppmaning förekommer på obligationsmarknaden. Om de ursprungliga intäktsvillkoren inte längre är i emittentens och obligationsinnehavarnas bästa intresse (som påverkar obligationsemissionens livskraft) kan emittenten närma sig obligationsinnehavarna genom ett uttalande om uppmaning till samtycke. Obligationsinnehavare, som samtycker till ändringarna, kan få ett godkännande betalning.
Samtyckesanrop och aktivistinvesterare
Medan de flesta större förändringar sker vid årliga aktieägarmöten; ibland kan aktivistinvesterare göra stora förändringar privat, vid en separat punkt. Efter en skriftlig samtyckesansökan på uppdrag av en investerare, eller en grupp investerare, till resten av aktieägarna, kommer aktivister att meddela företagsledningen om beslutet att göra ändringen. I de flesta fall avser detta en förändring av företagets styrelseledamöter eller chefer, även om de kan uppstå av olika skäl. Även om de flesta amerikanska företag förbjuder ansökan om samtycke via sitt certifikat för inkorporering (CoI) eller stadgar, accepterar en minoritet fortfarande ändringar i denna form. Den nuvarande siffran är ungefär 70% av de amerikanska offentliga företagen som begränsar eller förbjuder ansökningar om samtycke.
Som nämnts ovan, även om både SEC och stater kan reglera ansökningar om samtycke, kan stater ha mer makt i dessa situationer. Här kan stater avgöra om och hur ett företags aktieägare kan begära skriftligt medgivande. Samtidigt övervakar och reglerar SEC den specifika processen för uppmaning.
